Даже при наличии возможности объединения и распределения риска страховые компании могут оказаться не в состоянии страховать некоторые виды рисков. Тому есть две причины. Во-первых, обладание страховым полисом меняет поведение людей настолько, что издержки страховых компаний возрастают. Это проблема морального риска. Если человек застраховался от угона автомобиля и в случае свершения этого события должен получить достаточно средств для приобретения нового, у него может резко упасть интерес к тому, чтобы запирать двери автомобиля на ключ. Однако если большинство застрахованных автомобилей будут угоняться именно по этой причине, стоимость страхования от угона для компании будет близка к стоимости нового автомобиля и вряд ли можно будет найти желающего получить страховой полис по столь высокой цене. Одним из путей решения данной проблемы может стать частичное возмещение ущерба, т.е. если машина будет угнана, сумма ее стоимости будет возвращена ее владельцу лишь частично. Таким образом, у владельца все же будет стимул запирать дверь, причем владелец автомобиля берет на себя часть риска, который он может устранить без страхования.
Вторая проблема — проблема некорректною отбора — заключается в том, что граждане, страхующиеся от того или иного ущерба, в большинстве случаев являются и получателями денежного возмещения. Предположим, что некто страдает от неисправимой привычки не запирать дверь автомобиля, Для него страхование от угона будет гораздо более привлекательным делом, чем для более аккуратного человека Однако это означает, что, с точки зрения страховой компании, рассеянные люди станут результатом некорректного отбора из всего населения страны. Они менее аккуратны, чем средний гражданин, поэтому с гораздо большей вероятностью можно утверждать, что их машины будут угнаны. Если страховая компания попробует компенсировать этот риск повышением страховых ставок, страхование от угона станет менее привлекательным для тех, кто привык закрывать двери. Аккуратные люди вообще могут потерять возможность приобрести полис по разумной цене (сообразно шансам угона их автомобиля), поскольку страховая компания не в состоянии определить, что они не страдают от рассеянности.